利率刚降，加拿大家庭借钱更猛了！单月暴涨148亿加元

加拿大家庭在利率下降之际继续借贷，但方式却并非外界所预期的那样。加拿大统计局的数据显示，9 月家庭债务出现异常大幅攀升。这一增长并不是由抵押贷款推动的——尽管抵押贷款仍占家庭信贷的大部分。即便是抵押贷款方面出现的一些增长，也可能反映的是过去签下的承诺，而非新的购房需求。让我们深入数据看看。

加拿大家庭债务暴增 148 亿加元，为 2021 年以来最快

加拿大家庭信贷在最新数据显示出异常强劲的月度增幅。家庭债务在 9 月上升 0.5%（+148 亿加元），达到 3.14 万亿加元，这是自 2021 年以来 9 月份的最快增速——也是连续第三个月加速。对于通常进入淡季的秋季来说，这样的动能并不寻常。

按年度计算，家庭债务上升 4.4%（+1336 亿加元），同样是连续第二个月加速。虽然这一增速是 CPI 的两倍多，但这更像是“死猫反弹”（dead cat bounce），而不是真正的复苏。这一点小幅回升更多反映的是过去急剧放缓后的对比效应，而不是实质性的增长。

尽管利率下降，加拿大家庭债务增长仍在放缓

将这些数据放在更大背景下来看，就更清楚这是一种反射性反弹，而不是市场活动的真正回升。信贷放缓很少呈直线下降——当市场试图（并失败于）预测“谷底”时，常会出现短暂的冲高。

抵押贷款目前占家庭信贷总量的 74%，通常是债务增长的主要推动力。9 月住宅抵押贷款余额上升 0.4%（+81.1 亿加元），达到 2.33 万亿加元——这是过去 35 年来第五高的 9 月增幅，尽管 9 月通常是抵押贷款活动的淡季。

然而，抵押贷款仅占 9 月新增债务的 55%，剩余 45% 来自消费者信贷，例如信用卡和信用额度。考虑到消费者信贷只占家庭债务略高于四分之一，这样的增长可谓“爆发式”。

从过去一年的角度看，情况不同。抵押贷款债务增长 4.8%（+1055 亿加元），占所有信贷增长的 79%——显著领先于消费者贷款。这种增长推高了抵押贷款在总债务中的比重，但它并不是最新这波激增的主因。这更像是从过热水平的轻微反弹，而非新的需求回升。

抵押贷款信贷的增长也并不能反映当下的市场需求。目前大量活动来自于 2020-2021 年低利率高峰期购买的预建房，现在陆续完工，需开始办理融资。这不是新购房需求——就像“服务员只是来结账的，那顿大餐早就吃完了”。

信息来源：

https://betterdwelling.com/canadian-household-debt-surges-but-it-wasnt-due-to-mortgages/