加拿大持续人口零增长 影响经济发展

随着联邦政府在16个月前开始下调移民目标，加拿大人口增长放缓的影响已在部分经济领域显现。据预测，今年将是加拿大连续第二年人口零增长。经济学家指出，虽然人口减少通常意味着总体消费下降，但部分经济活动可能抵消这一影响，目前仍难以从数据中看出全面趋势。

租赁市场首当其冲

然而，在特定行业中，经济转向的迹象已经出现。BMO Capital Markets高级经济学家 Shelly Kaushik 表示，人口增长放缓对租赁市场的影响最为明显。她指出，新移民如临时外国工人和国际学生主要集中在特定经济领域，而租赁市场正是其中之一。

她说：“我们看到的最快影响之一是全国租金增速放缓，尤其是在安大略省和卑诗省，这些地区曾吸引大量国际学生。”

根据Rentals.ca和Urbanation报告，加拿大1月平均租金为2,057加元，同比下降2%，这已是连续第16个月年化租金下降。

TD Bank经济学家Marc Ercolao表示，租金可能持平至2028年前后，届时人口增长预计将回复正常。租赁需求下降也开始影响整体房市。小型物业如公寓新建房源积压，但买家稀少，因为出租风险比数年前更高。Ercolao指出，影响已从专门出租物业延伸至二手租赁市场，即公寓业主出租单位的市场。

住宅建设不容乐观

此外，投资者活动减缓也可能拖累今年的住宅建设。他说：“今年及明年房市可能出现实质停滞，部分原因是人口因素。”加拿大房屋按揭公司（CMHC）上月报告称，年度开工量六个月移动平均值已连续四个月下降3.5%。

不过，人口增长放缓的影响并非遍及所有房型。Ercolao指出，独立屋市场影响不大，因为新移民参与比例较低，因此这部分房市相对受保护。

GDP实际增速低于之前

专家表示，这一趋势最终会影响加拿大人的生活方式。Kaushik说，人口增长曾快于经济增速，因此人们的生活水平曾短暂停滞，体现在高租金、竞争激烈的就业市场以及购房压力上。

统计局报告称，2025年实际GDP增长1.7%，低于前两年的2%，成为自2016年以来非疫情期间最慢年度增速。Ercolao指出，人口增长影响难以与更广泛的经济因素完全分开观察，但在特定领域已有影响，其他因素则可能产生抵消作用。

例如，加拿大央行降息降低了借贷成本，刺激消费支出。同时，Ercolao表示，加拿大消费者表现出相当韧性，成为抵消人口放缓影响的重要因素。

地缘政治不确定性持续

然而，人口停滞带来的风险仍然存在。加拿大皇家银行助理首席经济学家Cynthia Leach指出，虽然这是一次性调整，但加拿大此前未曾出现过如此人口增长停滞，这可能影响民众对经济强度的认知及消费意愿。

地缘政治不确定性增加，例如即将要检讨的《加美墨贸易协定（CUSMA）》，也可能削弱国家增长预期。Kaushik认为，加拿大经济增速低于潜在水平，而人口增长放缓是其中一个主要原因，“加拿大央行将密切关注这一问题，但这只是其需要应对的众多挑战之一。”