能源类股是2022年的“痛苦交易”，美银预计该类股票将会继续上涨

据商业内幕网报道，今年以来，能源类股已经上涨了38%，但美国银行认为，能源类股还将继续上涨，因为能源行业代表着2022年的“痛苦交易”。

痛苦交易是指对特定资产进行定向交易，可能会对大多数市场参与者造成最大伤害。美国银行将能源行业称为今年的痛苦交易，因为很少有投资者对该行业有足够的敞口。但随着他们慢慢入市，这可能有助于维持进一步的资金流入。

随着新冠疫情的平息，旅游需求增加，而俄罗斯入侵乌克兰导致供应减少，因此2022年石油和天然气价格大幅上涨。美银表示：“这个行业可能已经走了很远，但我们看到了三个关键的利好因素。”

在俄罗斯入侵乌克兰之后，西方国家的制裁紧随其后，投资者和政策制定者已经意识到，拥有充足的国内能源生产和供应，是经济和国家安全的关键。这应该有助于在美国页岩气热潮结束后，重新吸引投资流入能源行业。美银表示：“能源安全是经济的氧气。”

2020年，能源板块在标普500指数中的比重降至1.9%。此后能源板块在该指数中的比重增加了一倍，至3.9%左右，但仍远低于2010年的10%。美银表示：“投资者对该板块仍然有26%的低估，现在在第一季度，投资组合中如果拥有能源就会减损超过一个百分点的Alpha值。”

Alpha值用于描述证券的非系统性风险，描述个别证券涨跌幅度超过市场平均波动的那一部分，不受整个市场系统性风险波动左右。

“我们的经济学家预计，到明年年中，现金收益率将升至3.25%-3.50%，这将使现金成为约15年来最有价值的资产。预计能源公司今年将产生15%的抗通胀自由现金流收益率，这是自1986年以来我们的数据历史上的最高水平。”

美国银行总结道：“尽管今年以来能源股已经上涨了38%，但考虑到高通胀和不断上升的现金收益，其估值仍然具有吸引力。”

美国银行并不是唯一看好石油前景的银行，摩根大通在周三的一份报告中指出，大宗商品价格可能会在当前水平的基础上再上涨40%。